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電子元器件行業(yè)2010年投資策略

發(fā)布時間:2009-12-30 來源:中財網(wǎng)

機遇與挑戰(zhàn):
  • 全球半導體月度銷售額同比增速在年底轉(zhuǎn)正沒有懸念
  • 一旦下游需求大幅好轉(zhuǎn),終端產(chǎn)品制造商將迎來發(fā)展的"黃金時期"
  • 在國家經(jīng)濟刺激政策的推動下,國內(nèi)經(jīng)濟狀況日趨好轉(zhuǎn)
市場數(shù)據(jù):
  • 截止2009年10月份,全球半導體月度銷售額同比降幅已經(jīng)連續(xù)7個月收窄
  • 2009年下半年以來,電子元器件終端需求持續(xù)回暖,終端產(chǎn)品也日趨多樣化

截止到2009年10月份,全球半導體月度銷售額同比降幅已經(jīng)連續(xù)7個月收窄。而行業(yè)的領先指標BB 值也已經(jīng)連續(xù)數(shù)月維持在高位。由于需求轉(zhuǎn)暖和2008年底相對較低的基數(shù),全球半導體月度銷售額同比增速在年底轉(zhuǎn)正應該沒有懸念,行業(yè)已經(jīng)明顯走向復蘇。

值得注意的是,設備訂單額雖然環(huán)比增長,但同比仍處在低位,這表明行業(yè)的資本支出仍然溫和,暫無產(chǎn)能大幅擴張之虞?;谶@種情況,一旦下游需求大幅好轉(zhuǎn),終端產(chǎn)品制造商將迎來發(fā)展的"黃金時期"。

在國家經(jīng)濟刺激政策的推動下,國內(nèi)經(jīng)濟狀況日趨好轉(zhuǎn),電子元件行業(yè)也受益較大。目前整個行業(yè)的營收、盈利能力和進出口情況均不同程度好轉(zhuǎn),行業(yè)向上的趨勢已經(jīng)確立。

電子元器件的種類較多,應用十分廣泛,手機、PC、消費電子、汽車電子、醫(yī)療電子、工業(yè)電子等眾多領域都是其重要下游。2009年下半年以來,電子元器件的終端需求持續(xù)回暖,而終端產(chǎn)品也日趨多樣化,行業(yè)的發(fā)展前景更加看好。

基于元器件行業(yè)仍處在景氣周期的上行階段和行業(yè)短期內(nèi)相對整個資本市場的估值有所偏高的現(xiàn)實,我們認為電子元器件行業(yè)的投資策略應該是業(yè)績和成長并重,即努力尋找估值相對較低,并具有較好的成長性的投資標的。
  
基于我們的研究,廣電運通、橫店東磁、廣州國光、萊寶高科、恒寶股份等上市公司值重點關注。
  
風險:行業(yè)復蘇的趨勢向好,但是過程可能有所反復;如果原材料價格大幅波動,將對行業(yè)產(chǎn)生不利影響。
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